歷時8個月談判，因25名交易方持股成本差異大、對價分歧，雙成藥業(yè)的重組最終告吹。
2024年8月，雙成藥業(yè)宣布收購實(shí)控人旗下企業(yè)寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司（簡稱奧拉股份），轉(zhuǎn)型芯片研發(fā)。這一消息一度讓其股價飆升。欲轉(zhuǎn)型的背后，是雙成藥業(yè)近年受醫(yī)保控費(fèi)、集采等政策影響，業(yè)績持續(xù)下滑，2024年年報披露后或?qū)⒚媾R*ST警示。
重組消息曾讓股價暴漲
3月10日，雙成藥業(yè)發(fā)布公告宣布，決定終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買奧拉股份100%股份的交易，并停止募集配套資金。
對于終止原因，雙成藥業(yè)表示，由于各交易對方取得奧拉股份股權(quán)的時間和成本差異較大，交易各方對本次交易的預(yù)期不一，盡管公司與交易對方進(jìn)行了多輪磋商談判，但公司與部分交易對方仍未能就交易對價等商業(yè)條款達(dá)成一致意見。
2024年8月27日，雙成藥業(yè)發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易的停牌公告宣布，擬通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買奧拉股份股權(quán)，同時擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。奧拉股份為雙成藥業(yè)實(shí)控人控制的企業(yè)，公司實(shí)際控制人王成棟、Wang Yingpu（王成棟之子）通過香港奧拉投資有限公司（HongKong AuraInvestment Co.Limited）（簡稱“奧拉投資”）、寧波雙全創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“寧波雙全”）、Ideal Kingdom Limited合計控制奧拉股份57.52%股份。此次并購交易為關(guān)聯(lián)交易。公司證券自2024年8月28日（星期三）開市起開始停牌。
奧拉股份主要從事模擬芯片及數(shù)模混合芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。此外，奧拉股份還對外提供半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)。
彼時，雙成藥業(yè)表示，本次交易完成后，上市公司戰(zhàn)略發(fā)展重心將轉(zhuǎn)變?yōu)槟M芯片及數(shù)模混合芯片業(yè)務(wù)，并在未來擇機(jī)剝離醫(yī)藥類相關(guān)資產(chǎn)。奧拉股份系上市公司實(shí)際控制人控制的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體資產(chǎn)，交易有利于發(fā)揮上市公司股東的資源優(yōu)勢，提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量及持續(xù)經(jīng)營能力。
此消息也一度讓雙成藥業(yè)股價飆升。停牌前最后一個交易日（2024年8月27日）收盤價為5.22元/股，雙成藥業(yè)股票自2024年9月11起復(fù)牌，23天收獲21個漲停，至2024年10月29日，雙成藥業(yè)股價觸及40.98元/股歷史最高點(diǎn)，區(qū)間累計漲幅達(dá)685%，市值突破160億元。
奧拉股份2021年-2023年累計虧損超29億，2024年靠一次性IP授權(quán)收入實(shí)現(xiàn)盈利，被質(zhì)疑業(yè)績可持續(xù)性不足。雙成藥業(yè)股價也自高點(diǎn)開始下跌，截至2025年3月13日收盤僅報11.99元/股，市值也僅剩49.72億元，較峰值時市值蒸發(fā)超百億元。
將面臨退市風(fēng)險
欲跨界轉(zhuǎn)型的背后，是雙成藥業(yè)主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營困境。
雙成藥業(yè)主要從事化學(xué)合成多肽藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。隨著國家對醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度不斷提高、監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，藥品審批、質(zhì)量監(jiān)管、藥品招標(biāo)、公立醫(yī)院改革、醫(yī)?？刭M(fèi)、兩票制、藥品集中帶量采購等系列政策措施相繼推行，雙成藥業(yè)所處的多肽市場受到?jīng)_擊。同時，隨著醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)一步的規(guī)范發(fā)展，以及環(huán)保方面的法律法規(guī)調(diào)控措施的加強(qiáng)，公司采購的原輔料價格有著不同程度的上漲，產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加。
近三年，雙成藥業(yè)營業(yè)收入及凈利潤持續(xù)下滑，同時也拉響了退市警報。2021年至2023年，雙成藥業(yè)營收分別為3.2億元、2.75億元、2.36億元，歸母凈利潤分別為-2033萬元、901.2萬元、-5074萬元。業(yè)績預(yù)告顯示，2024年雙成藥業(yè)營收預(yù)計1.5億-1.9億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5500萬元-8000萬元。雙成藥業(yè)還提示，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)值且扣除后營業(yè)收入低于3億元，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將在2024年年度報告披露后可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示。
如果2025年無法扭虧或營收達(dá)標(biāo)，雙成藥業(yè)或直接面臨退市。
如今通過奧拉股份實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭轉(zhuǎn)的這條路并未走通，雙成藥業(yè)承諾1個月內(nèi)不再籌劃重組，并表示，目前公司經(jīng)營正常，未來公司將繼續(xù)圍繞既定的戰(zhàn)略目標(biāo)有序開展各項經(jīng)營管理工作，在合適的時機(jī)與條件下積極尋求更多的發(fā)展機(jī)會，持續(xù)提升公司經(jīng)營業(yè)績。接下來，雙成藥業(yè)能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)，仍有待觀察。
新京報記者 劉旭
校對 趙琳
