新京報訊（記者秦勝南）6月18日至22日舉行的2025四川國際美酒博覽會上，中國酒業(yè)協(xié)會聯(lián)合畢馬威發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報告》（以下簡稱《報告》）顯示，白酒行業(yè)正處于“政策調整、消費結構轉型、存量競爭”三期疊加的深度調整期，頭部企業(yè)優(yōu)勢持續(xù)擴大，消費場景與價格體系面臨重構?！秷蟾妗吠瑫r指出，2024年A股20家白酒上市公司存貨達1683.89億元，同比增加192.9億元；2025年上半年58.1%的經銷商反映庫存繼續(xù)增加，價格倒掛程度加劇，經銷商現(xiàn)金流壓力凸顯。

《報告》顯示，2024年，中國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成總產量414.5萬千升，同比下降1.8%，但銷售收入和利潤總額延續(xù)同比上漲趨勢，呈現(xiàn)“量縮利漲”的集約型發(fā)展特征。

A股20家白酒上市公司全年營收4422.3億元，同比增長7.3%；利潤總額2301.0億元，同比增長7.8%。其中，CR6企業(yè)（貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒）利潤總額占行業(yè)比重達86%，較2014年的55%大幅提升，頭部企業(yè)通過產品結構優(yōu)化與渠道管理鞏固市場地位。貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等頭部企業(yè)營收增速分別達15.7%、7.1%、12.8%，凈利潤增速超5%，ROE均超30%，而部分區(qū)域酒企營收下滑超35%，行業(yè)分化加劇。

2025年一季度，白酒產量103.2萬千升，同比下降7.2%，行業(yè)或迎連續(xù)第八年產量下滑。上市公司一季度營收1534.2億元，同比增長1.7%，凈利潤649.1億元，同比增長2.3%，抗壓力優(yōu)于行業(yè)整體。調研顯示，2025年1—6月，59.7%的酒企營業(yè)利潤減少，50.9%的企業(yè)營業(yè)額下滑，客戶數(shù)與客單價減少是主因。行業(yè)平均存貨周轉天數(shù)達900天，同比增加10%，60%的企業(yè)面臨價格倒掛，800—1500元價格帶倒掛最嚴重，中低端價格帶（100—300元）成為動銷主力。

從消費群體變化看，年輕消費群體（85后—94后）成為細分市場突破口，商務及管理人群仍為消費主力。從主銷價格段看，消費重心正從300—500元進一步向100—300元價位帶下沉，500—800元價位帶面臨生存困難，消費理性化促使市場更傾向于高性價比產品。消費場景方面，加速向婚慶壽宴、家庭獨酌轉移，商務宴請占比下滑，倒逼企業(yè)調整產品策略，次高端產品價格帶下移。

對于破局路徑，《報告》指出，一是產能優(yōu)化與品質升級。白酒行業(yè)需從“以量謀大” 轉向 “以質圖強”，2016—2024年產量累計降幅達69.5%，2025年1—4月產量同比下滑7.8%。產區(qū)與企業(yè)應聚焦優(yōu)質產能建設，避免盲目擴產，推動產業(yè)鏈價值提升。二是渠道變革與廠商關系重構。頭部酒企加速直銷模式，通過自建電商、直營門店縮短供應鏈。廠商關系從單邊博弈轉向“價值共同體”，區(qū)域酒企直營業(yè)務占比超50%的達42.9%，渠道下沉與精準營銷成為關鍵。三是數(shù)字化營銷與國際化探索。數(shù)據(jù)顯示，線上渠道占比持續(xù)提升，2025年1—5月線上銷售額超300億元，42.9%的企業(yè)線上業(yè)務增長，即時零售與直播帶貨成為新渠道重點。國際化方面，2025年一季度白酒出口額2億美元，同比增長30%，亞太地區(qū)為主要市場，但文化差異、品牌影響力與關稅壁壘仍是主要挑戰(zhàn)。

《報告》認為，2025年是白酒行業(yè)轉型升級的關鍵期，企業(yè)需以“強基、重構、立新”為戰(zhàn)略重心，聚焦產區(qū)建設、渠道數(shù)字化、產品創(chuàng)新及文化營銷。盡管短期市場仍面臨庫存消化、需求疲軟等壓力，但隨著宏觀政策發(fā)力與消費信心恢復，行業(yè)將逐步向“品質+品牌+文化”的價值競爭轉型，頭部企業(yè)與差異化創(chuàng)新者有望在存量競爭中占據(jù)先機。

編輯 唐崢

校對 陳荻雁