4月23日晚間，北京證券交易所（簡稱“北交所”）上市委員會今年第5次審議會議結(jié)果出爐，湖南廣信科技股份有限公司（簡稱“廣信科技”）符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。
上市委員會審議會議向廣信科技提出問詢的主要問題包括，關(guān)于報告期內(nèi)業(yè)績大幅增長的真實性及業(yè)績持續(xù)性，以及財務(wù)內(nèi)控有效性。
早在2017年，廣信科技就謀求在創(chuàng)業(yè)板上市，但由于存在內(nèi)部控制缺陷以及業(yè)務(wù)獨(dú)立性方面的問題，被發(fā)審委予以否決。2024年6月，廣信科技再次踏上征程，向北交所遞交了上市申請材料。
公司招股書顯示，廣信科技專注于絕緣纖維材料及其成型制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。從公司募資情況看，廣信科技此次擬發(fā)行2000萬股，募資約2億元，其中擬募投1.3億元用于電氣絕緣新材料擴(kuò)建項目，4000萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，3000萬元用于補(bǔ)充流動資金。
業(yè)績高速增長遠(yuǎn)超可比公司，高毛利率可持續(xù)性受質(zhì)疑
北交所在兩輪審核問詢函中曾對廣信科技業(yè)績高增長的原因及合理性、可持續(xù)性及穩(wěn)定性；業(yè)績增幅高于同業(yè)的合理性；經(jīng)銷收入的真實性；收入確認(rèn)的合規(guī)性等問題進(jìn)行了問詢。
2022-2024年，公司營業(yè)收入逐年增長，分別為3.04億元、4.2億元、5.78億元，同比分別增長31.76%、38.05%、37.49%；凈利潤分別為1472萬元、4940萬元、1.16億元，同比分別增長89.75%、235.55%、135.14%。營業(yè)收入和歸母扣非凈利潤的復(fù)合增長率分別高達(dá)38%和242%，公司業(yè)績增長較快，且增幅明顯高于同行業(yè)可比公司。
對此，北交所要求公司說明，業(yè)績大幅增長是否符合行業(yè)特征、是否穩(wěn)定可持續(xù)，行業(yè)周期性對公司經(jīng)營是否產(chǎn)生重大不利影響等。
廣信科技解釋的主要原因包括，電力電網(wǎng)、光伏發(fā)電等下游行業(yè)的發(fā)展帶動了產(chǎn)品需求增加、公司產(chǎn)能擴(kuò)大及產(chǎn)品單價的提高等。此外，公司與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品內(nèi)容、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品定價、原材料種類、產(chǎn)品銷售區(qū)域、下游應(yīng)用市場、客戶結(jié)構(gòu)等方面存在一定的差異。
此外，公司毛利率持續(xù)走高、可持續(xù)性受質(zhì)疑。2022-2024年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為18.06%、26.14%和33.46%，毛利率增長較快，這也使得公司利潤增幅遠(yuǎn)高于營收增幅。
對此，北交所要求公司說明，毛利率增長的原因及合理性、公司產(chǎn)品毛利率與同行業(yè)可比公司差異較大的原因及合理性、原材料采購價格公允性及波動趨勢是否符合行業(yè)特征等。
廣信科技解釋主要原因包括，市場需求增長導(dǎo)致產(chǎn)品銷售單價上升、毛利率較高的直銷客戶收入和“絕緣纖維成型件”銷售收入占比提高、原材料采購價格下降等。
部分收入確認(rèn)單據(jù)存在效力瑕疵，部分經(jīng)銷商存在異常
此外，北交所要求廣信科技核查其收入確認(rèn)的合規(guī)性。公開文件顯示，廣信科技以客戶的簽收單或提貨單為收入確認(rèn)主要依據(jù)。但2022-2024年，該公司存在收入確認(rèn)單據(jù)客戶只簽字未蓋章的情況，導(dǎo)致單據(jù)效力瑕疵。
2022-2024年，廣信科技只簽字未蓋章單據(jù)收入金額為1.85億元、2.66億元、4.26億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為60.96%、63.59%、73.94%。
廣信科技表示，由于公司下游客戶主要為大型變壓器生產(chǎn)企業(yè)，印章管控較為嚴(yán)格，客戶內(nèi)部使用印章的授權(quán)需要較高權(quán)限，審批流程長，且公司交付的產(chǎn)品數(shù)量眾多、交貨頻率較高，無法單獨(dú)滿足公司的需要，因此簽收單難以加蓋客戶章。
文件還顯示，廣信科技報告期內(nèi)還存在收入確認(rèn)時點早于簽收時點的情形，即客戶未簽收便已確認(rèn)收入。
廣信科技解釋稱，由于部分客戶要求公司在發(fā)貨后及時開發(fā)票，公司財務(wù)人員在生成銷售發(fā)票的同時生成收入憑證，導(dǎo)致收入憑證時點早于簽收時點。
另外，廣信科技還存在經(jīng)銷收入占比較高、部分經(jīng)銷商存在異常的問題。
2022-2024年，公司經(jīng)銷收入占比分別為35%、30%和24%，經(jīng)銷模式下的主要客戶為經(jīng)銷商和貿(mào)易商。經(jīng)銷收入占比雖逐年下降，但仍然相對較高。同時，部分經(jīng)銷商存在異常情況：部分核心經(jīng)銷商的股東/負(fù)責(zé)人持有公司股份、多家經(jīng)銷商僅向公司進(jìn)行采購、前20經(jīng)銷商中的13家員工不足10人、部分經(jīng)銷商采用“零庫存”模式等。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對 薛京寧
