蛇年首周，北京證券交易所（簡稱“北交所”）喜迎“開門紅”，北交所市場連續(xù)三天上漲，北證50指數(shù)單周大漲超12%。成交量方面，當(dāng)周成交額連續(xù)放大，2月7日，北交所市場單日成交額達(dá)319.7億元，創(chuàng)下今年以來最高紀(jì)錄，市場情緒明顯回暖。
市場人士指出，蛇年開市以來，北交所市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示出市場人氣不斷攀升。如果后續(xù)市場成交量能夠持續(xù)放大，北交所市場有望再度進(jìn)入一個(gè)較為活躍的階段。
北交所市場或再度迎來活躍期
從技術(shù)角度來看，北證50指數(shù)從2024年11月8日的高點(diǎn)1470點(diǎn)附近調(diào)整至2025年1月7日的低點(diǎn)990點(diǎn)附近，歷時(shí)兩個(gè)月左右，調(diào)整幅度高達(dá)30%以上，目前北證50指數(shù)存在技術(shù)性反彈的要求。從基本面的角度來看，近期發(fā)布的北交所上市公司業(yè)績預(yù)告顯示，多數(shù)公司2024年經(jīng)營狀況良好，增強(qiáng)了投資者信心，為行情上漲提供了有力的支撐。
從市場投資主題上看，2025年作為“十五五”規(guī)劃的謀劃之年，臨近“兩會”期間，市場關(guān)注點(diǎn)可能更多轉(zhuǎn)向國內(nèi)宏觀政策，各類產(chǎn)業(yè)政策的頻現(xiàn)也會令主題投資更趨活躍，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)上市公司或迎政策催化。目前北交所上市公司主要以成長性的“專精特新”企業(yè)為主，或?qū)⑹艿劫Y金的青睞。從歷史上看，寬松的貨幣政策對小盤股的活躍有帶動作用，2025年國內(nèi)貨幣政策表述重回“適度寬松的貨幣政策”，市場風(fēng)格存在向小盤股傾向的可能。
申萬宏源專精特新首席分析師劉靖表示，歷史上看，年報(bào)披露時(shí)間靠前的北交所公司在1月至2月期間，相對其他公司股價(jià)表現(xiàn)往往更好，建議關(guān)注財(cái)報(bào)業(yè)績優(yōu)良和財(cái)報(bào)披露時(shí)間靠前的北交所上市公司。
光大證券策略首席分析師張宇生指出，從歷史來看，A股市場在當(dāng)年2月以及春節(jié)后的一段時(shí)間里均有不錯(cuò)的表現(xiàn)，而今年春節(jié)之后的首個(gè)交易日為2月5日。因此，從日歷效應(yīng)來看，春節(jié)后的A股市場表現(xiàn)或值得期待。此外，當(dāng)前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長期資金以及前期賺錢效應(yīng)帶來的增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌觯型M(jìn)一步提升A股市場的估值。
北交所個(gè)股具備中長期投資價(jià)值
展望未來北交所行情，鵬華基本面投資專家林嵩指出，中長期來看，北交所以及北證50指數(shù)的投資價(jià)值非常明確。首先，北交所的“專精特新”成分很高，不少公司在行業(yè)內(nèi)具有非常強(qiáng)的競爭優(yōu)勢和很高的競爭壁壘，整體北交所的上市公司質(zhì)地相對比較好。
其次，盡管北證50指數(shù)的市值體量和收入規(guī)模仍相對較小，但是北證50指數(shù)所涉及的上市公司整體的研發(fā)投入不小，不少公司仍處于快速發(fā)展期，具備非常高的增長潛力，同時(shí)業(yè)績確定性也相對較強(qiáng)。此外，在當(dāng)前監(jiān)管明確鼓勵支持并購重組的窗口期下，北交所上市公司也有望通過收購并購或者產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合去實(shí)現(xiàn)價(jià)值的成長。
銀河證券研究團(tuán)隊(duì)指出，2025年政策將促進(jìn)并購重組推進(jìn)。并購重組政策暖風(fēng)不斷，同時(shí)疊加新產(chǎn)業(yè)周期，北交所的并購重組或?qū)⒊蔀橥顿Y熱點(diǎn)之一。2024年全年，北交所上市公司中有百余家次發(fā)布并購相關(guān)公告。政策支持為并購重組注入活力，北交所公司有望通過把握并購機(jī)遇，發(fā)揮并購協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展壯大。
此外，今年資金將重識創(chuàng)新中小企業(yè)。從機(jī)構(gòu)持倉來看，其重倉股偏好央國企、上市公司參控和北證50成分股，“專精特新”占比高；其增持股票則聚焦業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異、高股息兩大主線。隨著北交所市場發(fā)展的不斷成熟，以及機(jī)構(gòu)投資者對北交所上市公司的認(rèn)識越發(fā)深入，更多中小市值、交易活躍、股價(jià)彈性大、注重分紅的公司將被市場挖掘和價(jià)值重估。
在投資策略方面，銀河證券研究團(tuán)隊(duì)建議一方面應(yīng)持續(xù)尋找具有成長空間且估值存在相對優(yōu)勢的公司，另一方面應(yīng)緊跟熱點(diǎn)賽道，抓住“專精特新”小巨人的成長機(jī)遇。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 付春愔
