古越龍山交出黃酒上市企業(yè)首份2024年半年報(bào)，上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增。不過(guò)，上半年凈利潤(rùn)增速僅有5.36%，古越龍山能否實(shí)現(xiàn)2024年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)12%的目標(biāo)尚存疑問(wèn)。
作為黃酒頭部企業(yè)，古越龍山銷售費(fèi)用連年上漲，且增幅超過(guò)營(yíng)收、凈利潤(rùn)，成為影響業(yè)績(jī)的原因之一。同時(shí)，古越龍山在年輕化戰(zhàn)略方面還有待提升。上半年，年輕化戰(zhàn)略品牌“狀元紅”核心產(chǎn)品“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒累計(jì)銷售近2萬(wàn)箱，以電商平臺(tái)實(shí)際售價(jià)約110元/箱計(jì)算，220萬(wàn)元的成績(jī)，與競(jìng)品會(huì)稽山氣泡黃酒72小時(shí)1000萬(wàn)元的數(shù)據(jù)存在差距。
對(duì)于能否完成年度業(yè)績(jī)目標(biāo)以及年輕化等問(wèn)題，8月20日，古越龍山證券事務(wù)代表回應(yīng)新京報(bào)記者稱，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)很艱難和辛苦，但肯定要努力實(shí)現(xiàn)。此外，咖啡黃酒目前銷售效果挺好，未來(lái)可能會(huì)考慮做邀請(qǐng)達(dá)人直播等形式的集中營(yíng)銷。
完成年度目標(biāo)有挑戰(zhàn)
2024年上半年，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.9億元，同比增加12.83%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9478.04億元，同比增加5.36%。營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增的同時(shí)，古越龍山也面臨隱憂。該公司凈利潤(rùn)增速緩慢，且低于營(yíng)收增速，或?qū)⒆璧K其完成今年預(yù)定目標(biāo)。
在2023年年報(bào)中，古越龍山給出“2024年力爭(zhēng)酒類銷售增長(zhǎng)12%以上，利潤(rùn)增長(zhǎng)12%以上”的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)。以此計(jì)算，2024年其營(yíng)收要達(dá)到約20億元，下半年還要實(shí)現(xiàn)約11億元營(yíng)收。事實(shí)上，古越龍山2022年、2023年均未達(dá)成預(yù)定業(yè)績(jī)目標(biāo)，并引發(fā)投資者質(zhì)對(duì)管理層的質(zhì)疑，古越龍山董秘日前回應(yīng)稱，當(dāng)前酒類總量持續(xù)下降、競(jìng)爭(zhēng)十分激烈?！肮?023年?duì)I收雖未達(dá)成目標(biāo)，也來(lái)之不易?！?/p>
此外，古越龍山銷售費(fèi)用居高不下也備受關(guān)注。2022年，其銷售費(fèi)用近1.8億元，同比增長(zhǎng)6%，大于營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速（2.75%、0.7%）。2023年，其銷售費(fèi)用達(dá)2.47億元，同比增長(zhǎng)37.37%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速（10.11%）。2024年上半年，其銷售費(fèi)用為1.18億元，同比增加16.43%，不僅額度高于凈利潤(rùn)，增幅也超過(guò)營(yíng)收、凈利潤(rùn)。
有投資者對(duì)古越龍山2023年銷售費(fèi)用高增長(zhǎng)的合理性產(chǎn)生懷疑，2024年6月，公司董秘在回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)稱，公司凈利潤(rùn)增速相對(duì)較緩，主要系公司作為黃酒行業(yè)頭部企業(yè)帶頭走出舒適區(qū)、競(jìng)爭(zhēng)圈，堅(jiān)持走全國(guó)化市場(chǎng)，并持續(xù)進(jìn)行黃酒文化的宣傳和推廣，導(dǎo)致相關(guān)銷售費(fèi)用增加。
此外，該公司2024年半年報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為-1.32億元，合同負(fù)債0.8億元，較上年期末下降52.21%。
對(duì)于今年的業(yè)績(jī)目標(biāo)是否能實(shí)現(xiàn)，8月20日，古越龍山證券事務(wù)代表回應(yīng)新京報(bào)記者表示，“管理層比較有信心，當(dāng)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，（實(shí)現(xiàn)目標(biāo)）也蠻艱難和辛苦的，但年度目標(biāo)肯定要努力實(shí)現(xiàn)?！标P(guān)于銷售費(fèi)用居高不下的問(wèn)題，其認(rèn)為黃酒需要品牌營(yíng)銷和品類教育等，都需要一定投入，也需要時(shí)間積累。合同負(fù)債下降，則主要系銷售實(shí)現(xiàn)所致，“半年度沒(méi)有代表性，還是要看全年”。
年輕化核心產(chǎn)品體量較小
據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)黃酒生產(chǎn)企業(yè)銷售收入210億元，其中規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)81家，完成銷售收入85.47億元，占全國(guó)整體銷售收入的40%左右。古越龍山和會(huì)稽山為龍頭公司，市占率合計(jì)約15%左右。與其他酒類相比，目前黃酒的市場(chǎng)格局相對(duì)分散，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，企業(yè)紛紛以年輕化等尋求突圍。
古越龍山也意識(shí)到年輕化的重要性。在2023年中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)黃酒分會(huì)、釀造料酒分會(huì)理事會(huì)（擴(kuò)大）會(huì)議上，古越龍山董事長(zhǎng)孫愛(ài)保就曾表示，黃酒行業(yè)面臨非常大的困難和挑戰(zhàn)，黃酒要積極開(kāi)發(fā)適合年輕人飲用的酒，營(yíng)造年輕人喜歡的消費(fèi)場(chǎng)景。
2024年上半年，古越龍山通過(guò)開(kāi)設(shè)慢酒館、狀元紅小酒館等品鑒館，探索“輕飲酒設(shè)計(jì)模式”等，培育年輕消費(fèi)群體。古越龍山推出年輕化戰(zhàn)略品牌“狀元紅”核心產(chǎn)品“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒，累計(jì)銷售近2萬(wàn)箱。
從古越龍山披露的上述數(shù)據(jù)看，核心產(chǎn)品“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒的銷量，相比另一家黃酒企業(yè)會(huì)稽山推出的“氣泡黃酒”存在差距。新京報(bào)記者注意到，某電商平臺(tái)古越龍山旗艦店售賣的10度“啡黃騰達(dá)”（179ml×6整箱裝），實(shí)際購(gòu)買價(jià)約110元/箱，按此價(jià)格計(jì)算，2萬(wàn)箱總價(jià)約220萬(wàn)元。而據(jù)會(huì)稽山披露，“6·18”期間，氣泡黃酒“一日一熏”在某電商平臺(tái)官方直播間72小時(shí)銷售超1000萬(wàn)元。
對(duì)于年輕化產(chǎn)品的差距，古越龍山證券事務(wù)代表回應(yīng)新京報(bào)記者稱，公司的咖啡黃酒主要執(zhí)行正常營(yíng)銷策略，目前銷售效果較好，還未做集中營(yíng)銷?！凹袪I(yíng)銷對(duì)流量和品牌的推廣有一定效果，未來(lái)可能會(huì)根據(jù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)和實(shí)際需求進(jìn)行安排?！?/p>
也有投資者對(duì)古越龍山年輕化戰(zhàn)略并不買賬。6月，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)反映，該公司“狀元紅”酒的定位以及產(chǎn)品包裝存在問(wèn)題，光掛著“狀元紅”名字的黃酒就有八種，包裝雜而不精，導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)買認(rèn)知模糊，難以出現(xiàn)代表性產(chǎn)品。對(duì)此古越龍山回應(yīng)稱，公司將持續(xù)做好產(chǎn)品梳理聚焦工作。
行業(yè)聲量待擴(kuò)大
黃酒品類相對(duì)小眾，江浙滬區(qū)域是主要消費(fèi)區(qū)域。古越龍山作為黃酒頭部酒企在發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)，也是黃酒行業(yè)當(dāng)下的困境。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，黃酒規(guī)模不大，與行業(yè)聲量小、人們對(duì)黃酒認(rèn)知度不夠、消費(fèi)意愿有限、頭部酒企全國(guó)化程度不高等有關(guān)?！包S酒還是要先做好規(guī)模，行業(yè)規(guī)模小，就會(huì)出現(xiàn)地域性競(jìng)爭(zhēng)，走不出舒適區(qū)，行業(yè)始終做不大，所以需要企業(yè)帶頭走出全國(guó)化，實(shí)現(xiàn)行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
隨著國(guó)家以及各地對(duì)黃酒的重視，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也迎來(lái)機(jī)遇。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉在2024年中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)黃酒分會(huì)、釀造料酒分會(huì)理事會(huì)（擴(kuò)大）會(huì)議上提到，近年來(lái)伴隨著產(chǎn)區(qū)政府的重視，浙江紹興、山西代縣、湖北房縣、河南南陽(yáng)、福建紅曲酒等黃酒產(chǎn)區(qū)開(kāi)始發(fā)力，各地政府都在力推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的復(fù)興，這也是黃酒產(chǎn)業(yè)振興和復(fù)興的核心推動(dòng)力。
頭部企業(yè)也紛紛在擴(kuò)大聲量，包括通過(guò)持續(xù)性加大宣傳和推廣力度，做好品類教育，同時(shí)發(fā)力高端化。其中，在高端化方面，古越龍山重點(diǎn)打造“國(guó)釀”“青花醉”系列為代表的核心高端產(chǎn)品，帶動(dòng)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高走、向上走；會(huì)稽山以蘭亭高端產(chǎn)品為代表，進(jìn)行高端化布局；金楓酒業(yè)升級(jí)高端品牌“石庫(kù)門”等。
目前黃酒企業(yè)高端化快速破局不易，需要龍頭企業(yè)持續(xù)投入足夠資源培養(yǎng)市場(chǎng)和消費(fèi)習(xí)慣?！熬扑放聘叨藘r(jià)格帶在市場(chǎng)占領(lǐng)一席之地，需要可持續(xù)的發(fā)展規(guī)劃和時(shí)間積累，需要形成公眾認(rèn)知和心理價(jià)位預(yù)期，而這需要幾代人的努力?！本茦I(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青此前接受新京報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。
孫愛(ài)保認(rèn)為，黃酒行業(yè)正經(jīng)歷從復(fù)蘇到復(fù)興的過(guò)程。中國(guó)黃酒正逢其時(shí)，黃酒產(chǎn)業(yè)要團(tuán)結(jié)起來(lái)，從品質(zhì)、產(chǎn)品差異化做起，共同做大、做強(qiáng)市場(chǎng)。
新京報(bào)記者 秦勝南
編輯 李嚴(yán)
校對(duì) 楊利
