涉嫌信披違規(guī)被中國證監(jiān)會立案后，絕味食品股價大跌。截至8月21日，絕味食品5個交易日內(nèi)股價下跌14.01%。而在被立案前，絕味食品因未及時披露股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓協(xié)議、未披露關(guān)聯(lián)方共同投資、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易等多次收到監(jiān)管部門警示。
與此同時，絕味食品重金擴(kuò)張的“投資版圖”也不如人意，對和府撈面、廖記棒棒雞等品牌的投資雖名聲在外，但所投標(biāo)的多處于虧損狀態(tài)，絕味食品投資活動已連續(xù)7年未產(chǎn)生資金凈流入。鹵味市場領(lǐng)頭羊成了投資領(lǐng)域失意者，絕味食品投資眼光和新增長曲線被畫上問號。
涉嫌信披違規(guī)被立案
絕味食品8月15日公告顯示，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對其立案。次日，絕味食品跌停。截至8月21日，絕味食品報收12.64元/股，較2017年上市時16.09元/股的發(fā)行價下跌兩成。
近三年，絕味食品多次因信披違規(guī)被監(jiān)管部門警示。2021年11月，上交所對絕味食品及時任董事會秘書彭剛毅予以監(jiān)管警示的決定。原因在于，同年6月，絕味食品全資子公司深圳網(wǎng)聚投資有限公司（簡稱“深圳網(wǎng)聚”）與江蘇和府餐飲管理有限公司（簡稱“和府撈面”）簽署E輪融資股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但直至10月第一階段交易完成交割才對外披露。相關(guān)交易對絕味食品凈利潤影響約1.1億元，占上一年凈利潤的15.69%，已達(dá)到臨時公告的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。
2023年4月，湖南證監(jiān)局也因該事項對絕味食品、董事長戴文軍等人采取出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案，同時指出絕味食品還存在兩項違規(guī)信披行為。
2019年9月，絕味食品董事陳更之子陳軒以2000萬元投資湖南肆壹伍私募股權(quán)基金企業(yè)（簡稱“湖南肆壹伍基金”，深圳網(wǎng)聚持股65.35%），持股比例為4.4%，與絕味食品構(gòu)成共同投資。2019年8月，絕味食品董事王震國委托彭某持有湖南良師勝友企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)合伙股份，再通過該企業(yè)認(rèn)購湖南肆壹伍基金份額，對幺麻子食品股份有限公司間接投資195萬元。相關(guān)投資行為應(yīng)被認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方交易，但絕味食品均未認(rèn)定并披露，也未履行關(guān)聯(lián)交易審議程序。
2021年3月，湖南肆壹伍資金、上海馨香企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)、上海甘香企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)等受讓絕味食品供應(yīng)商長沙彩云農(nóng)副食品產(chǎn)品有限公司（簡稱“長沙彩云”）原股東85%股權(quán)。因深圳網(wǎng)聚、絕味食品董事陳更之子陳軒持有湖南肆壹伍股份，絕味食品時任董事會秘書彭剛毅妻子吳某持有上海馨香15%股份，絕味食品董事王震國妻子謝某、董事蔣興洲妻子黃某、監(jiān)事彭浩弟弟彭某分別持有上海甘香股份，故股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，長沙彩云應(yīng)被認(rèn)定為絕味食品關(guān)聯(lián)方。然而直至同年9月25日絕味食品前財務(wù)總監(jiān)彭才剛擔(dān)任長沙彩云監(jiān)事，長沙彩云才被認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方。這半年期間，絕味食品與長沙彩云發(fā)生的8520.53萬元關(guān)聯(lián)交易也未履行審議程序并予以披露。
2023年8月，上交所針對上述兩項違規(guī)行為對絕味食品及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示，并要求絕味食品及董監(jiān)高人員就公司信息披露及規(guī)范運作中存在的合規(guī)隱患進(jìn)行深入排查，1個月內(nèi)提交整改報告。
香頌資本董事沈萌認(rèn)為，未及時按規(guī)定披露信息，可能會造成投資者對企業(yè)經(jīng)營狀況的誤判，進(jìn)而造成投資損失。證監(jiān)會或許是根據(jù)此前監(jiān)管事項對絕味食品作出立案決定。
重金投資搞副業(yè)
絕味食品上述信披違規(guī)多與對外投資有關(guān)，警示函中頻頻出現(xiàn)的深圳網(wǎng)聚受到關(guān)注。
資料顯示，深圳網(wǎng)聚成立于2014年9月，是絕味食品旗下投資平臺。2017年起，除獨立投資外，深圳網(wǎng)聚陸續(xù)參股9家基金企業(yè)，包括與餓了么合作的“絕了基金”，與番茄投資合作的番茄叁號、肆號基金，與洽洽食品、陳克明食品、鹽津鋪子等合作的新津肆壹伍等。通過深圳網(wǎng)聚和基金企業(yè)，絕味食品近5年參與了對鹵味品牌盛香亭、廖記棒棒雞，餐飲品牌和府撈面、很久以前、蛙來噠，烘焙品牌幸福西餅，茶飲品牌書亦燒仙草等的投資。
絕味食品對這些投資寄予厚望，曾在2020年年報中提出，將通過深圳網(wǎng)聚與外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作，重點圍繞鹵味、特色味型調(diào)味品、輕餐飲等與公司核心戰(zhàn)略密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)賽道進(jìn)行投資，探索“第二、第三增長曲線”。2021年，絕味食品稱公司長期目標(biāo)是用好“內(nèi)生+外延”“產(chǎn)業(yè)×資本”的增長雙引擎，構(gòu)建美食生態(tài)。
為此，絕味食品投入重金編織投資網(wǎng)絡(luò)。絕味食品2023年7月對上交所監(jiān)管函的回復(fù)顯示，2020年至2022年，絕味食品在股權(quán)投資上相繼支出約5.64億元、6.62億元、4.62億元。截至2022年12月31日，絕味食品共有29個投資標(biāo)的，其中持股比例20%以上的有12個。
在清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，絕味食品“產(chǎn)業(yè)+投資”的布局并不穩(wěn)定，“對于食品企業(yè)而言，相比拓展其他食品業(yè)務(wù)，側(cè)重用投資帶來新增長并不是一筆劃算的買賣，可能會帶來重融輕產(chǎn)、金融泛化、盲目擴(kuò)張等一系列風(fēng)險?！?/p>
多年投資未見回本
絕味食品每年數(shù)億元投資至今尚未回本。2017年上市至今，絕味食品投資活動未產(chǎn)生資金凈流入。自2021年起，每年投資活動現(xiàn)金流量凈額負(fù)值都超過-10億元。從合并利潤表來看，2021年—2023年，絕味食品對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益分別虧損約6756.89萬元、1.03億元、1.29億元。截至2022年，絕味食品投資的29個標(biāo)的大多處于虧損狀態(tài)，凈利潤合計虧損近2.82億元。
對于堅持投資的原因，絕味食品曾在回復(fù)上交所2022年年報信息披露監(jiān)管函時稱，近年來，許多相關(guān)行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)在經(jīng)營上受到宏觀環(huán)境影響，展現(xiàn)出較好的估值水平，公司是本著價值發(fā)現(xiàn)、長期主義理念對部分標(biāo)的進(jìn)行投資。回復(fù)中，絕味食品列舉了5個主要投資項目，除千味央廚、幺麻子盈利外，和府撈面、肉鴨企業(yè)內(nèi)蒙古塞飛亞、熟食企業(yè)江蘇滿貫食品均處于虧損狀態(tài)。
保薦機(jī)構(gòu)中金公司對絕味食品2023年度日常關(guān)聯(lián)交易執(zhí)行情況及2024年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計的核查意見顯示，2023年，相關(guān)投資標(biāo)的并未如絕味食品期望的那樣扭虧為盈或持續(xù)向好，內(nèi)蒙古塞飛亞虧損4416.96萬元，江蘇滿貫食品虧損面擴(kuò)大至-1.09億元。
宋清輝認(rèn)為，絕味食品當(dāng)前對外投資收益不佳或虧損是“產(chǎn)業(yè)+投資”風(fēng)險性的最好證明。從結(jié)果來看，絕味食品以長期主義回應(yīng)當(dāng)前投資虧損的說法并不具有說服力，因為投資短期創(chuàng)造不了價值， 長期也不見得能創(chuàng)造出價值。
沈萌也指出，絕味食品所謂的“長期主義”有待考量。企業(yè)通過投資進(jìn)行新業(yè)務(wù)發(fā)展是合理選擇，但如果投資不是以產(chǎn)業(yè)整合或有益于主業(yè)成長為目的，就只會增加企業(yè)經(jīng)營和投資風(fēng)險。不存在研發(fā)創(chuàng)新的潛在機(jī)會，也就沒有所謂長期主義的概念。
新京報記者注意到，絕味食品2023年年報中已不再有類似通過投資布局新增長曲線的說法，而是響應(yīng)資本市場環(huán)境變化，調(diào)整了部分投資組合，突顯聚焦鹵味核心賽道的投資定位。
8月15日起，針對證監(jiān)會本次立案是否仍與前期違規(guī)信披事項有關(guān)、公司后續(xù)投資規(guī)劃等問題，新京報記者多次聯(lián)系絕味食品，截至發(fā)稿尚未取得回復(fù)。
新京報記者 王思煬
編輯 郭鐵
校對 楊利
